作者 ：时晨晨
近日 ，鸿祎香港股市新出现了一种“侮辱式”减持套路 ，付出即“宣布派息→拉高减持→取消派息→股价腰斩” 。众怒
具体过程如下 ：
1 、周代9月11日，鸿祎鲁大师宣布将在近期召开的付出董事会上表决特别派息议案。
2 、众怒9月12日 ，周代鲁大师股价相应暴涨50% ，鸿祎6个交易日股价最高涨幅73% 。付出
3、众怒9月20日 ，周代鲁大师大股东诚盛有限公司 ，鸿祎趁股价大涨抛售3400多万股 ，占已发行股份的12.77% 。
4 、9月21日 ，鲁大师董事会取消举行 ，原本将于董事会讨论的特别派息议案也就此搁置 。
它不是要回馈投资者 ，而是要割投资者啊 。公司股价上涨了 ，大股东减持套现了，“派息”的事儿也取消了。
这种减持就是纯套路，没有一切“技术含量”，就是让广大投资者抬轿子 ，好让大股东趁机高位套现跑路 。
减持有错吗 ？没有；股价上涨有多吗 ？没有 。
但是 ，他错就错在连“装”就懒得“装”一下了 ，也根本不需要冠冕堂皇的“市值管理” ，就是这么赤裸裸的挑衅市场 。
这种恶劣“砸锅”玩法 ，简直就是对股民和监管机构的侮辱，究竟是谁这么没“底线”呢 ？
根据根据鲁大师2019年披露的上市文件 ，诚盛2015年10月12日在开曼群岛注册成立，由三六零科技全资拥有，而三六零科技则由三六零全资持有 ，周鸿祎为实控人 。
另外根据鲁大师今年9月7日公告 ，三六零科技透过其全资附属公司诚盛持有82,745,082股股份 ，占本公司已发行股本总额约30.76% ，三六零科技为本公司控股股东之一 。
也就是说 ，鲁大师背后的人就是 ，周鸿祎 。
周鸿祎最近“出境”的频率很高 ，今年4月份周鸿祎在A股市场也曾陷入“离婚式减持”风波。
年初的时候，ChatGPT横空出世 ，国内众多科技公司纷纷效仿 ，三六零估价从7块飙升至20元左右 ，涨幅170% 。
股价上涨背后 ，投资者完全没有底气 ，因而三六零2022年业绩并不好 ，发布的业绩快报显示 ，营收预计下降13% ，归母净利润预计亏损24.8亿 。
在这种背景下 ，周鸿祎突然宣布离婚 ，拟将个人持有的360公司6.25%的股份，转移至前妻胡欢名下 ，折合公司当下市值近90亿元 。
本来公司股价飙涨就没业绩支撑 ，而且不少公司的大股东都通过离婚减持股票，涉及的市值高达289亿 ，因此投资者当然质疑周鸿祎是在搞“离婚式减持”这一套 。
这种名人离婚 、分割财产的事情一直都很吸引眼球，再加上A股频繁出现的“离婚式减持”又特别敏感 ，因此周鸿祎在股价高位宣布离婚 ，当时就一下子引爆了舆论 。
成果就是 ，4月4日宣布离婚后 ，三六零公司股价就一路下跌 ，从20.85元跌至10元 ，跌幅50%。
没想到半年后 ，他又在港股市场掀起风浪，对着广大投资者就是一顿“骑脸输出” 。
现在全世界都在盯着香港证监会，看怎样处理这件事 。
问题是 ，诚盛这种减持行为违法了吗 ？
根据香港的法律法规 ，5%以上股东减持股票，不需要提前公告 ，减持后上传表格备案就可以了 。
从这个角度看，周鸿祎控制的诚盛有限公司不声不响的减持股票，符合相关规定 。
但问题的关键是，他先宣布方案派息，拉高股价套现后 ，又宣布取消派息 。
现在 ，周鸿祎或诚盛有几个法律问题需要面对：
1、是否涉嫌“唱高散货”，操纵股价
香港证据监管法律主要是《证券及期货条例》，其第278条是关于操纵证券市场的规定 。
判断周鸿祎控制的诚盛是否涉“唱高散货” ，有两个关键 ：
第一 、释放的分红消息是否是虚构利好；
第二 、私下是否存在团队进行造市 、散货等行为。
也就是说 ，鲁大师当初的特别分红方案是真打算分红 ，还是仅仅是为了拉高股价；以及在释放利好的同时 ，是否有相应的资金配合炒高股价 ，或者与诚盛等公司是否有交易协议等等 。
这种定性需要额外的信息来辅助，而且需要监管机构的定性 。
一旦定性 ，香港证监会的处罚非常严重 ，最高罚款1000万 ，最高面临10年监禁 。
2 、是否涉嫌披露虚假消息误导投资者
香港《证券及期货条例》第277条规定了“披露虚假或具误导性的资料以诱使进行交易的行为” 。
鲁大师先发布消息审议特别派息议案 ，紧接着周鸿祎控制的诚盛又趁股价上涨减持 ，最后又“取消”了分红方案 。
这种操作 ，使得周鸿祎控制的诚盛嫌疑很大 。但是具体是否违反该条款 ，还需要相关部门走程序来对其定性 。
3 、要是被认定这种行为 ，一般有两种处罚 ，刑事责任和民事责任 。
香港《证券及期货条例》第298条规定了“披露虚假或具误导性的资料以诱使进行交易的罪行” 。
一旦确定这种行为属于“犯罪” ，那么走简易程序最高就是监禁3年 ，走一般公诉程序最高就是监禁10年。
当然除了刑事责任 ，还有民事责任 ，赔偿投资者损失。
股民损失多少 ，造成这种行为的人就得赔偿多少钱。
9月20日以来的3个交易日 ，鲁大师累积成交9700万股 ，按投资者每股亏损0.5元计算 ，累积亏损将达到5000万 。
此外 ，还有额外的罚款 ，走简易程序最高罚款1百万 ，走一般程序最高罚款1千万 。
是否涉嫌违法犯罪 ，这需要看监管机构是否立案侦查。
在当下阶段 ，这种行为就是“砸锅”行为 ，就是挑衅监管 。
在美联储加息周期末期 ，全球资本市场流动性都很短缺 ，香港市场也一致 ，单日一度超700股“零成交”，近千股成交额不足1万港币。
为了解决信心不足的问题 ，8月底香港专门成立了促进股票流动性专责小组 ，一方面全面检视交易机制等问题，另一方面向重点市场的投资者推介香港股市 。
也就是说 ，监管机构在前面辛辛苦苦的攒人气，你在后面这样赤裸裸的“欺骗”投资者 。
这能忍 ？
不仅港股市场 ，A股市场也出现了“砸锅”式减持 。
自从提出“活跃资本市场”之后 ，监管层就一直努力提升A股市场的吸引力 。
为此出台了一系列重磅措施 ，这搁以前是很难想象的 。
例如 ，在财政收入大幅下滑的情况下 ，毅然决然的宣布证券交易印花税减半征收 。
例如 ，根据近期市场情况 ，阶段性收紧IPO节奏 ，促进投融资两端的动态平衡 。
例如 ，进一步规范控股股东股份减持行为 。上市公司存在破发 、破净情形或者最近三年未进行现金分红 、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的 ，控股股东 、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份 。
8月27日 ，证监会颁布减持新规。第二天8月28日，东方时尚董事长 、实控人 、大股东徐雄就“砸锅”了 。
首先 ，根据规则 ，作为持股5%的大股东，徐雄卖出股票是要提前披露的 。
但是，他没有披露 ，减持违规操作 。
其次 ，根据最新减持新规 ，在股价已经破发的情况下 ，徐雄是不能卖出股票的 。
但是 ，他完全不顾这些规定 ，直接减持了340万股，涉及金额2203.2万元 。
全市场都在看监管机构怎样办 ，说话到底算话不算话 。
很快 ，监管亮明态度了 ：
首先，大股东立即回购违规减持的340万股 ，中间产生的收益归上市公司所有 。
其次，监管开头“抓人” 。9月15日 ，东方时尚公告称 ，实控人徐雄被抓 ，罪名是操纵证券市场 。
截止目前 ，操纵市场的最高处罚 ：罚金最高110亿 ，来自当年“私募一哥”徐翔；最高判处19年监禁 ，来自A股最大的黑嘴教父吴承泽 。
也就是说 ，在“砸锅”A股的资本家 ，将面临严峻的处罚 。
无论是英美股市 ，还是A股和港股 ，证券监管一直都是难点 。
在A股市场减持新规出台后 ，已经有200余家上市公司重要股东提前终止减持、承诺不减持或自愿延长限售期，以实际行动稳定市场预期 。
这是不是意味着 ，A股的监管优于港股的监管呢？不必定 。
香港属于英美法系 ，有陪审团制度 ，有判例法传统 ，法官可根据实际情况创设法律，来解决变化多端的资本市场问题。
例如 ，周鸿祎控制的诚盛这种前所未闻的“砸锅”行为 ，香港的法官就“可以”根据现实情况对其进行处罚 。
反观A股市场 ，属于大陆法系 ，一切行为准则都需要遵照法律条文 ，“法无禁止即可为”。
但是法律往往落后于资本市场发展 ，难以及时的解决问题 。
例如 ，最近大家一直愤怒的限售股绕道变现的问题。
9月1日 ，金帝股份上市 。在第一天 ，公司高管和核心员工就将手中的限售股 ，通过转融通业务作为融券券源卖掉了 。
在当下的市场环境下 ，这种操作实在太打击投资者信心 ，以及损害监管信誉了 。
但是监管也没太好方法 ，因而根据《证券发行与承销管理方法》第二十一条、第二十三条的规定 ，他们可以这样做 ，而且通过核查 ，他们并没有违规的地方 。
因此愤怒归愤怒 ，但还是得照章办事 。即便修改了法律条文 ，也不能用新法规对他们进行追责 。
正是由于这个根本性差异 ，资本市场发达的地区基本都是英美法系；银行体系发达的地区基本都是大陆法系 。
实际上 ，无论是港股市场 ，还是A股市场 ，上市公司大股东操纵股价 、违规减持的事件一直都存在 。
港股市场最常可见的就是“老千股” ，可谓臭名远扬 。A股市场也是各种花式减持，绕过监管等等 。
最近这几起“砸锅”事件 ，之因此引起大家的特别注意，是因而 ：
1.特殊时期，监管机构对资本市场给予了很大的期望，也出台了一系列政策。
这几起“砸锅”事件 ，均被投资者当作挑衅监管的动作 ，因此额外关注 。
2.监管对市场给予了厚望 ，但是市场迟迟起不来 ，大家都在找“出气筒”。
这几起“砸锅”事件恰巧撞枪口上了。
3.由于特殊缘故，大家对资本市场的关注度较之前大幅提升 。
由于戏剧性冲突较强，这“砸锅”事件迅速出圈 。
根据行为金融学理论 ，这几个因素会给人一个错觉，资本家“最近”开头“砸锅”了 。
其实 ，翻开各地区的资本市场监管报告，处罚才是常态 。
相比美国股市的监管 ，我们暴露出来的资本家“砸锅”事件不是“过多” ，而是“过少” 。
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